联合资信李小建：产业升级篇章—科创企业信用前景

　　3月21日，联合资信“合舟共济——经济复苏周期中的信用策略破局与机遇——2025年中国债市信用风险展望论坛”在北京金融街威斯汀酒店拉开帷幕。

　　联合资信工商评级一部技术总监李小建发表主题为《产业升级篇章—科创企业信用前景》的演讲。

　　大家好！科创企业对推动产业升级和科技创新意义重大，其信用前景研判是当前市场关注重点。本次将系统阐述联合资信在科创企业信用评级领域的研究成果，内容涵盖以下五方面：

　　一、科创债券市场发展态势

　　政策演进 2021年起，为深化创新驱动发展战略，债券监管部门加速产品创新：

　　市场规模

年份

发行规模（亿元）

发行只数（只）

2021年

307

42

2022年

2778

310

2023年

7783

802

2024年

12200

1228

　　品种分布（2024年）

　　信用资质特征

　　二、科创产业现状与挑战

　　行业特征 覆盖信息技术、医药、高端制造等核心领域，共性特征包括：

　　细分领域表现（2024年）

　　升级制约因素

　　三、政策支持体系

　　2024年关键政策

　　两会指引 《政府工作报告》明确：

　　四、科创企业信用评级体系

　　联合资信评级框架

　　与传统企业评级差异

维度

传统企业

科创企业

核心指标

资产规模、收入利润

研发投入、专利转化

风险关注点

债务杠杆、抵押物

技术迭代、市场接受度

财务重点

偿债能力

资金保障与成长潜力

　　五、信用前景展望