之前謂油價可見負價，不少人不信。今再講油價負100美元/桶，你信不信。如果是我講，你當然不用信，但如是由那位在一個月前，已提出油價可見負價者講，你不信也要聽聽他的分析。
3月17日時，瑞穗(Mizuho)證券行的Paul Sankey謂油價可見出負價，當時不少人當他是風水佬。但他的分析是簡單到痺，只不過一般人少了相關知識和認識；知道了，則一個小六學生，也知油價可見負價。
Sankey謂:「美國每日400萬桶的出口油因市場不佳，出不到口，油積存多，故儲倉費升。當時美國內的儲油能力已滿了50%，只能再容儲1.35億桶，以當時美國油每日要儲200萬桶，即每周要加儲1400萬桶，只用10星期，美國內的儲油倉便爆滿。」
除非美國的油儲倉「即」大增，又或美油商「即」減產，又或美石油能「即」出口，如此三「即」不達，是否連小六學生都計到:「豬仔錢(油)罌只可裝多1.35億桶，日加裝200萬桶，全無出油計，可加裝幾天？」
美5月有中油瀉滿地危機
Sankey於3月17日提出這個連小六學生，只要問啱數據，不用電腦已可計出10周之後就會美油瀉滿地的危機，但怕不少石油期貨投「資」者，連問也不識問。
的確，不止今次的石油期貨投「資」者，不識或不曉得問這個問題，連不少其他做美國期貨的投資者也少去了解這問題:如何交收。
美國期貨市場原是以生產者及消費者，為求各賣/買一個各自認為好的交易價而設。宋朝王安石已認識到這點，有謂是3至5月是青黃不接期，會出現穀貴，而傷民，到8至10月是收穫期，會出現穀賤，而傷農；故王安石有「均輸平準法」，由國家在穀賤時收購農民所產，到翌年穀貴時推回出市場，以抑貴糧，這其實就是個期貨市場，只不過主導者是政府。
在宋之前的唐朝，也有類似操作，但主導者是大商戶，日本學唐朝很多嘢，其中一種是這個穀賤穀貴的價格走勢分析，陰陽燭就是沿此而誕生。
美國芝加哥的期貨市場，原是以買賣生牛為主，看50年代西片的朋友，如有看過《大江東去》(River of No Return)一片，女主角是瑪麗蓮夢露和男主角不記得了，片中內容講的就是牧場爭草，爭水，爭趕牛去市場賣的事。
不少炒賣者忽略交收風險
隨著金融市場發展，不少不是養牛者、養豬者、種麥者、種棉花者都加入個買空、賣空的炒賣期貨，至今時有逾95%的期貨買賣，都是由遍身羅綺者，不是養蠶人來操盤，由於這些羅綺者都是坐鎮華爾街，他們不會選擇收你牛、豬、麥、棉來作實物交收，都是以折現交收，所以不少炒賣期貨者都不知實物交收為何物，以及怎去做實物交收。
近幾十年的美國期貨市場，不計今次2020年4月21日的石油交收事件，就出現過3次交收的大件事。
一次是70年代的亨特兄弟，他們看到期貨交易所的白銀交收倉儲不足，於是買、買、買入白銀合約，到交收時就要求收實物-白銀，而不接受美元折價平倉，這會使到現貨白銀價升。亨特兄弟雖富，但富不過整個華爾街，你亨特兄弟要逼死華爾街大鱷，華爾街就一同玩死你，迭連增加每張期貨合約的按金，而同時所有銀行都不對亨特兄弟進行融資；雖然亨特兄弟的白銀期貨合約很值錢，但始終不是錢，無銀行對之作抵押，亨特兄弟只好平倉，他們一沽出好倉，大戶又不接盤，於是白銀期貨價急插，亨特兄弟終破產並入獄。
於80年代，有意大利商大量買入玉米(又好像是買大豆，唔記得了)，到交收時要求賣家裝船運去意大利，但賣家不肯，只肯交到交易所指定的倉庫，你意大利佬點組織到美國國內運輸吖，於是又是大輸。
90年代，阿爺因為豬隻有藍耳病而致豬肉「失收」，阿爺便買入豬腩肉的期貨合約，希望收實物(豬肉)來運回國內；但他們了解到美期貨市場的豬腩肉庫存只10萬噸，此量只夠中國一天半的食肉量。此路不通，便自己發展國內規模養豬業，及後買入生產Smithfield牌子的豬肉廠，交由當時的雙匯打理(註:雙匯及Smithfield現均為萬洲國際(00288)旗下品牌)。當時阿爺無買爆芝加哥期貨市場個豬腩倉，不然又會謂是中國侵略美國豬肉市場之戰。
講以上美國期貨交收，是希望大家明白，美國期貨市場是由華爾街大戶定規則，不要講非美籍人士，就算是美籍，但如非華爾街大戶圈子，分分鐘是可以在交收、改遊戲規則來使華爾街大鱷反敗為勝，贏家變輸家，這才是America First，就是我話事。
不過，今次4月20日的美WTI油負價事，是美國華爾街自招，無法，唯有立開出負價期貨、期權合約這種荒謬交易工具，目的是讓美國石油生產者有機會散油(貨)。今次5月期油之所以出現負價，是因為原以為有95%的沽油者，都是投機者恨錢，肯折現平倉，怎料這95%的沽油者竟是實貨沽家，他們是抱著買者去也，出血跳樓價也要出貨；那些不明原來是要實物收油的矇查查投機者，以為買入一毫子一桶油是輸有限時，就見識到你屋企無地方儲油，就是個惡魔纏身，不以負40美元/桶去平倉，到真要收油，就是找死。
5月期油是負價了，6月、7月、8月、9月期油會怎結算？一如文題所言，負油價之吹哨人Sankey謂可見負價100美元/桶，他條數是這樣計:
每周有5000萬桶油要入倉(因無乜人用油)，此量足以讓德、法、意、英、西班牙所有的剩餘倉庫存量滿瀉。
煉油商自己的倉庫已滿了95%，由於所煉出來的油無乜買/用家(限行令，限飛令，郵輪無人敢坐，貨運不暢)，自然不敢入原油。
油庫滿油價有機再負數
再下來的，是全球儲油之倉滿瀉，瀉出來的油價會賣幾多？不少人如仍覺得5月油價負40.32美元已是最低的話，是因為閣下不是賣油郎。日前有家Plains All American Pipelines向間Eastern Kansas Common的油商，開價負55.05美元/桶來買油，成交與否未知，但只要倉滿，油價在2020年見負100美元/桶，不是沒機會，除非環球賣油郎立即減產每周5000萬桶，又或開城，交通再通，可以每周用油5000萬桶，若然不是，就……？
就甚麼？沙特真係想要你美國油頁岩生產商的命。且看這兩位特朗普忠實支持者Kyle Bass和Ted Cruz的twitter:
沙特在月前，每天發1艘油輪往墨西哥灣，已發了20艘，每艘裝200萬桶油，估計5月中到齊，之後尚有沒有沙特油運往美國？不知，這些沙特油會長期停泊在墨西哥灣而不賣嗎？如賣，會乜價？今時這類油輪的日租是30萬美元，美國西岸的油倉於4月10日時是65%滿，估計兩周後就100%滿。墨西哥灣的油倉量已55%滿，到5月中會有幾滿？
6月期油要在5月19日交收。
油市會怎樣了？美國政府一個可能做法是鎖國，指對石油言，禁止外國石油入口，又或徵收高價入口稅；這是「美國大晒」(不是First)的慣用伎倆，如美國油商立即全線大、大、大、大、大減產，全部美國油商及貸款予這些油商的銀行、石油ETF、石油債，都會慘、慘、慘、慘、慘。
這真是沙特和俄羅斯對美國的逼害？唉！你產多咗油，又不建足夠的儲油倉庫，到「貨惡其棄於地也」時，是否只能怪自己？
油，是美金融市場中重要一環，美及環球金融市場怕要受「油浸」都唔肥反瘦之苦了。