策划人语
为推进多层次、多支柱养老保险体系建设，去年，包括个人养老金保险产品正式上线在内的多项政策相继落地，促进保险公司开展个人养老金业务。同时，今年1月1日起，北京市等10个省（市）开展的养老保险公司商业养老金业务试点，进一步形成了对个人养老金制度的有效补充。如今，距离上述业务试点“开闸”已逾半月，参与试点的保险公司养老金产品陆续落地。在第三支柱养老保险加快发展的背景下，保险公司能否在养老业务上闯出一片新天地？本期报道聚焦上述话题展开分析，敬请关注。
去年11月底，个人养老金保险产品正式上线，距今实施已有月余，个人养老金保险产品成绩如何？据《金融时报》记者观察，7家保险公司上线的8款个人养老金保险产品2022年结算利率最高可达5.7%。其中，稳健型投资组合结算利率最低为4%，最高为5.15%；进取型投资组合结算利率最低为5%，最高为5.7%。随着同年11月22日，银保监会发布《关于保险公司开展个人养老金业务有关事项的通知》，进一步推进了多层次、多支柱养老保险体系建设，促进保险公司开展个人养老金业务。
结算利率均值为5.04%
由于采用“进取型”和“稳健型”双账户模式，同一款产品会有两个账户的结算利率。总体看，8款个人养老金保险产品2022年结算利率平均值为5.04%。
具体到产品方面，国寿寿险—国寿鑫享宝专属商业养老保险投资账户A（稳健型）、B（进取型）的年结算利率分别为4.5%、5%；人保寿险—人保寿险福寿年年专属商业养老保险投资账户A、B的年结算利率分别为4.8%、5.1%；太平人寿—太平岁岁金生专属商业养老保险投资账户A、B的年结算利率分别为4%、5.1%；太平养老—太平盛世福享金生专属商业养老保险投资账户A、B的年结算利率分别为5.1%、5.7%；泰康人寿—泰康臻享百岁专属商业养老保险投资账户A、B的年结算利率分别为5.05%、5.5%；泰康人寿—泰康臻享百岁B款专属商业养老保险投资账户A、B的年结算利率分别为4.8%、5%；国民养老—国民共同富裕专属商业养老保险投资账户A、B的年结算利率分别为5.15%、5.6%；新华保险—卓越优选专属商业养老保险投资账户A、B的年结算利率分别为5%、5.15%。
“在2022年股市、债市均有大幅波动的背景下，保险公司投资收益均值在4%、5%左右较为亮眼，既体现出公司对于个人养老金保险产品的重视，也体现出保险公司在长期资产负债管理方面的优势。”接受《金融时报》记者采访的业内人士表示，保险公司资产负债管理多年来颇有成效，其投资始终为正收益，在波诡云谲的投资市场实属不易。不过，由于个人养老金保险业务运行时间较短，实际结算利率还有待时间检验。
保证收益是一大特色
《金融时报》记者在采访中发现，上述多款产品结算利率符合保险公司一贯稳健、坚持长期原则的投资理念。在如今理财净值化的背景下，消费者选择投资产品时，确保不会出现亏损已成为比保证高收益更为看重的前提。而个人养老金保险产品投资期限较长、采取的正是“保证+浮动”的账户收益模式，这让保证利率成了个人养老金保险产品的一大优势。
据统计，8款个人养老金保险产品稳健型账户均设有保证利率，其最低保证利率在2%至3%之间。
具体来看，国寿鑫享宝专属商业养老保险投资账户A、B的最低保证利率分别为2%、0%；人保寿险福寿年年专属商业养老保险投资账户A、B的最低保证利率分别为3%、0.5%；泰康臻享百岁专属商业养老保险投资账户A、B的最低保证利率分别为2.85%、0.5%；泰康臻享百岁B款专属商业养老保险投资账户A、B的最低保证利率分别为2.85%、0.5%；国民共同富裕专属商业养老保险投资账户A、B的最低保证利率分别为3%、0%；太平岁岁金生专属商业养老保险投资账户A、B的最低保证利率分别为2%、0%；太平盛世福享金生专属商业养老保险投资账户A、B的最低保证利率分别为3%、0.55%；卓越优选专属商业养老保险投资账户A、B的最低保证利率分别为2.5%、1%。
中金公司发布的研究报告认为，个人养老金保险产品的稳健型账户保证收益在2%至3%左右，浮动收益大约在0%至1%左右；进取型账户保证收益则在0%至1%左右，浮动收益大约在4%至5%左右。因此，账户的综合收益大概在4%至6%左右。
对于如何确保在实现最低保证利率的前提下，追求更高收益，多家保险公司曾公开回应。
国民养老保险公司表示，个人养老金是国家关于第三支柱的制度性安排，公司高度重视个人养老金产品的资产安全性和投资稳健性。同时，注重投资能力的打造，有着经验丰富的投资团队。资金的安全性是底线，国民养老通过多资产类别的配置，尽可能降低整体投资组合的风险。
国寿寿险也表示，公司遵循长期投资、稳健投资、价值投资的原则，优选管理人构建组合，优化资产配置，实现资金的长期保值增值，帮助实现养老资金账户安全规范运作，取得长期稳健收益。
专属保障为产品“增值”
上述业内人士认为，由于投资收益率取决于市场情况，波动性较大，相较于基金、银行理财等产品有更高的预期收益而言，保险在市场投资中更加稳健。同时，叠加投资账户内的资金随投资收益增长实现复利递增，个人养老金保险产品长期收益优势明显，更加适合长期养老规划。此外，对于养老金产品而言，保险提供的保障服务也是不容忽视的产品优势。个人养老金保险产品要想走出一条区别于其他金融产品的高质量道路，提供专属、配套的保障服务就需要成为其设计产品时的第一要务。
例如，当前个人养老金保险产品包含的失能护理、身故保险金等保障，可以在消费者未到达退休领取年龄前就有可能兑现产品责任。在领取阶段前，一旦被保险人失能或者死亡，会自动触发理赔条件，将赔款支付给受益人。相较于其他产品必须走继承环节，保险的保障功能则提供了另一种选择。
“这就形成了较为独特、个性化的服务，可以满足部分群体的需求与期待，保险公司所提供的服务也让保险受益人能够更加快速、便捷地获得赔付，提高消费者满意度，增强产品竞争力。”上述业内人士对记者说。
（本版制图 张乐）