新规落地后保险资金首次出手，投向理财子公司产品。
5月25日，据光大永明资产官方微信公众号显示，公司受托光大永明人寿非投连账户通过直销方式投资了由光大理财发行的“阳光金天天盈理财”产品。
而险资动作如此之快离不开政策春风。5月13日，中国银保监会发布的《关于保险资金投资有关金融产品的通知》，将理财公司理财产品等纳入可投资金融产品范围。
此次险资首选的是光大理财旗下固收产品，追寻这背后的原因，一方面是其保险的资金投向也主要是以稳健收益为主，与固收产品偏好中低风险的特征相契合；另一方面是在理财公司发行的理财产品中，固收产品仍为“主力军”，是理财子擅长的领域。种种迹象表明，固收产品未来可能占据险资投资的主流。
险资投资理财子产品首单落地，光大永明人寿“下注”光大理财
险资投向扩围，理财子产品也被纳入其中。
光大永明人寿成为行业内第一个“吃螃蟹的人”，其拿下行业首单与近期政策春风息息相关。
5月13日，银保监会发布的《关于保险资金投资有关金融产品的通知》将理财公司理财产品纳入可投资金融产品范围后，便出现险资投资理财公司产品的一幕。
金融产品是险资配置的重要部分之一，尤其是在2012年原投资金融产品政策发布实施后，保险资金投资金融产品规模不断增加，但近年来开始走下坡路。
据中国保险资产管理业协会调研数据显示，参与调研的194家保险公司投资金融产品2021年末规模合计为2.77万亿元，较上年末减少752亿元，已连续两年有所下降。
其中主要以集合资金信托计划和债权投资计划为主，这两类金融产品占比分别为51%、44%，合计占比高达95%。剩余的部分还包括商业银行理财产品、信贷资产支持证券、资产支持专项计划等。
投资规模最大的当属信托计划，但在2021年规模同比下降5%至1.4万亿元，与之形成鲜明对比的便是，在金融产品中占比第二的债权投资计划规模的增长至1.2万亿元，但仍旧难以挽回险企投资金融产品总规模的下降。
从上述可知，最初理财子产品并未纳入险资可投资金融产品的范围之中，如今“出身”4年的理财子公司承担着承接母行理财产品规模的使命，理财子管理产品规模不断增长，逐渐成为资管行业的新星，也就不难理解险资将理财子产品纳入可投金融产品之中。
根据托管中心公布的数据，截至2022年3月底，银行理财子公司的产品整体存续规模为17.27万亿元，同比增长127%。
规模日益增长离不开产品频频发行的加持。这对于保险公司来说，将进一步拓宽投资范围，在原有万亿级投资金融产品的规模上继续向上增长。
根据监管规定，保险资金投资理财产品应符合“理财产品管理人为理财公司的，该理财公司的注册资本不得低于30亿元人民币”要求。
而目前全市场已有29家银行理财公司获批筹建，包括25家银行理财公司和4家中外合资理财公司，其中25家已获批开业。其中注册资本高于30亿元的有16家理财公司，主要以国有行理财公司和股份行理财公司为主。
正如平安证券研报所言，理财子公司产品规模大、种类多，风险收益特征符合保险资金配置需求，符合险企稳健的投资风格和分散投资需要，有助于满足险资多元化配置需要、完善险资配置结构。
不仅是理财产品，单一资产管理计划、债转股投资计划也被纳入险资可投资金融产品范围，进一步完善保险资产配置结构。
在可投金融产品范围扩大的背景下，在一定程度上有利于险资管理规模的提升，而如此庞大的管理规模，一举一动都牵扯着市场的心，如何参与市场更是成为投资者关注的焦点。
目前委托投资仍是保险公司进行保险资金投资的最主要方式，根据中国保险资产管理业协会近日发布的调研数据，在参与调研保险机构所涉的21.76万亿元投资资产中，自主投资比例仅26.22%，而保险公司采用委托关联方保险资管公司方式的投资规模占比最高达70%。
监管规定，委托投资仅适用于保险资管，与2012年还将证券公司以及基金公司纳入投资管理人形成对比，而目前市场上仅有33家保险资管公司，这意味着其面临不小的竞争压力。
固收产品或成险资投资理财子产品主流
险资首先瞄准的是理财子公司的固收产品。
固收产品向来以稳健收益著称，从光大永明人寿下注的光大理财“阳光金天天盈理财”产品便可看出。今年以来涨幅为1.2%，光大理财内部对其的风险评级为较低风险。
从其配置的资产来看也可看出端倪。据光大理财显示，该产品的资产配置主要以固定收益类和私募资管产品为主，占比分别为46.64%、53.36%。而私募资管产品中配置的均是固定收益投资。
叠加今年权益市场波动剧烈，股市表现惨烈，由此可知，固收产品更受投资者欢迎，这与险资一贯的风格也同样匹配。
据中国保险资产管理业协会表示，2021年参与调研的194家保险公司配置资产规模前三为债券、银行存款（含现金及流动性资产）和金融产品，其中债券占比42%，同比上升近3个百分点；其次便是银行存款，占比13%，也就是说险资还是以稳健收益为主，也就不难理解其首次与理财子合作就选择固收产品。
不仅如此，险资仍在增配债券。据银保监会数据显示，今年一季度末，险资运用余额达23.5万亿元，其中对债券的配置余额高达9.24万亿元，占比39.24%，创2014年以来新高。
光大永明资产也坦言，根据银行理财公司负债多元性较强、客户资源丰富、现有产品种类多、在固收类产品投资及优质资产获取渠道上具有的天然优势，评估认为，相关理财产品可以解决受托账户面临的配置资产荒、收益波动高等困难。
寥寥数语，还能看出一则关键信息正是银行理财公司在固收类产品中具有天然优势。确实如此，在理财公司发行的理财产品中，固收为“主力军”。
据中国理财网数据显示，截至5月28日，理财子公司存续的理财产品共有8717只，而其中7359只都是固收类，占比高达84%，像光大理财目前存续的理财产品共有197只，其中固收类产品有158只，占比同样达80%。
而据中国理财网数据显示，权益类理财产品仅有22只，也侧面反映出银行理财子公司因背靠母行，更擅长固收类产品投资，投研能力相对薄弱。
当前，险资投资范围扩围至理财子，投资理财子产品的脚步或将进一步加快，而基于双方一贯维持的稳健的投资风格，未来固收产品或将成为险资投向的主流。